Главная Обратная связь

Дисциплины:

Архитектура (936)
Биология (6393)
География (744)
История (25)
Компьютеры (1497)
Кулинария (2184)
Культура (3938)
Литература (5778)
Математика (5918)
Медицина (9278)
Механика (2776)
Образование (13883)
Политика (26404)
Правоведение (321)
Психология (56518)
Религия (1833)
Социология (23400)
Спорт (2350)
Строительство (17942)
Технология (5741)
Транспорт (14634)
Физика (1043)
Философия (440)
Финансы (17336)
Химия (4931)
Экология (6055)
Экономика (9200)
Электроника (7621)






Реструктуризация предприятия при антикризисном управлении



Реструктуризация – целенаправленный процесс изменения производственной организационной структуры предприятия, а также структуры капитала предприятия, который не является частью повседневного делового цикла и направлен на увеличение стоимости предприятия.

Причины реструктуризации: внутренние - эволюционные, изменение интересов собственников предприятия (реструктуризация может осуществляться как разделение сфер бизнеса, ликвидация бизнеса, создание на базе действующего предприятия ряда новых), увеличение масштаба предприятия или нейтрализация конкурентов, внутренние конфликты между собственниками и ТОР - менеджментом и внешние – износ оборудования (технологий), политические и экономические изменения в стране, законодательные изменения и т.д.

По способам реструктуризации можно выделить: реструктуризация путем расширения (слияние, поглощение, присоединение) и реструктуризация путем сокращения (ликвидация, расщепление, отчуждение).

Объекты реструктуризации:

1. элементы, формирующие имущественный комплекс предприятия (активы предприятия и его обязательства). Реструктуризация активов представляет собой процесс изменения условий их использования с целью повышения эффективности функционирования предприятия. Реструктуризация обязательств – изменение условий погашения обязательств с целью их удешевления (реструктуризация кредитов, облигационных займов и т.д.).

2. элементы, формирующие бизнес предприятия (относятся бизнес - направления в рамках которых функционируют различные бизнес – единицы).

При проведении организационной, правовой, управленческой реструктуризации эффект может быть получен только косвенными оценками.

Методы реструктуризации:

1. реструктуризация посредством расширения:

а) метод слияния (любое объединение нескольких хозяйствующих субъектов, в результате которого образуется новый хозяйствующий субъект). В российском законодательстве «слияние» - возникновение нового юридического лица в следствии передачи ему прав и обязанностей двух или более юридических лиц с обязательным условием прекращения их самостоятельной деятельности.



Выделяют 3 основных типа сделок по слияниям: горизонтальное (в рамках одного рынка сбыта), вертикальное (в рамках технологического процесса), конгломеративное.

б) метод присоединения – одно предприятие сохраняет свое юридическое лицо, а остальные прекращают свою деятельность.

в) метод поглощения, как правило, враждебный.

1. реструктуризация посредством сокращения:

а) метод отделения – подразумевает передачу части активов и обязательств новому предприятию с последующим предоставлением акционерам материнского предприятия акций нового предприятия пропорционально их доли собственности в первоначальном предприятии. Существует две разновидности отделения: расщепление (часть акционеров получают долу собственности в новом предприятии в обмен на их акции в расщепленном); разбивка (все активы реструктурированного предприятия делятся между отделяемыми, и материнское предприятие перестает существовать).

б) метод отчуждения – прямая продажа всех или части активов для получения денежных средств. В данном случае в результате сделки чаще всего не происходит создание обособленного юридического лица.

в) сокращение капитала – материнское предприятие учреждает новое и передает ему свои активы, а затем продает акции нового предприятия.

г) ликвидация – добровольное или принудительное прекращение текущей деятельности как самого предприятия, так и его подразделений.



Методами реструктуризации активов является сдача в аренду, консервация, ликвидация, продажа и списание.

Наибольший экономический эффект достигается от реструктуризации таких активов как объекты коммерческой недвижимости, объекты непрофильного бизнеса, объекты долгосрочных финансовых вложений.

Методы реструктуризации обязательств определяются в зависимости от содержания этих обязательств. По отношению к кредиторской задолженности целью реструктуризации является минимизация издержек, связанных с ее погашением. Целью реструктуризации дебиторской задолженности является получение максимально возможной суммы от права требования.

К методам реструктуризации коммерческой задолженности относятся: признание задолженности недействительной с последующим списанием; погашение задолженности через отступное; обмен долга на контроль над предприятием через акции; взаимозачет задолженности; переоформление задолженности в вексельное обязательство.

При первом варианте особое внимание уделяется фиксации задолженности и изучению срока исковой давности. При обосновании истечения срока исковой давности кредиторская задолженность может быть списана, при этом издержки, связанные с осуществлением данной процедуры, минимальны, а экономический эффект равен списываемой задолженности.

При втором варианте – обмен активов предприятия на различного рода уступки со стороны кредиторов. Н-р, сокращение суммы задолженности или уменьшение процентной ставки. В качестве отступного могут быть предложены различные активы предприятия, которые находятся в собственности и формируют имущественный комплекс. Размер, сроки и порядок предоставления отступного устанавливают сторонами по соглашению.

Третий вариант – в виде отступного предлагается пакет акций предприятия.

Четвертый вариант – возможность взаимозачета возникает в двух случаях (первый, где два предприятия друг другу должны; второй, где в цепочке долгов задействованы больше).

Пятый вариант – при переоформлении задолженности в вексельное обязательство, предприятие расплачивается по своей текущей задолженности своими векселями. В этом случае вексельное обязательство, которое должно быть исполнено в соответствии с новыми сроками и часто выплатой меньших процентов. Преимущество – освобождает от уплаты долгов в текущем периоде.

Реструктуризация задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами регламентируется российским законодательством и представляет собой изменение графика налоговых платежей. Такое изменение учитывает финансовое состояние предприятия, отраслевую принадлежность, а также место в инфраструктуре региона.

 


Просмотров 799

Эта страница нарушает авторские права

allrefrs.ru - 2020 год. Все права принадлежат их авторам!