Главная Обратная связь

Дисциплины:

Архитектура (936)
Биология (6393)
География (744)
История (25)
Компьютеры (1497)
Кулинария (2184)
Культура (3938)
Литература (5778)
Математика (5918)
Медицина (9278)
Механика (2776)
Образование (13883)
Политика (26404)
Правоведение (321)
Психология (56518)
Религия (1833)
Социология (23400)
Спорт (2350)
Строительство (17942)
Технология (5741)
Транспорт (14634)
Физика (1043)
Философия (440)
Финансы (17336)
Химия (4931)
Экология (6055)
Экономика (9200)
Электроника (7621)






Методы управления рисками при международном инвестировании



Среди методов управления рисками особое место занимает хеджирование.

Хеджирование в вольном переводе означает страхование рисков, а его цель состоит в защите от неблагоприятных изменений цен на всё, что может повлиять на благосостояние компании.

Хеджирование заключается в применение на срочном рынке уравновешивающей контрактной позиции, противоположной той, с которой связан риск, с целью защиты от возможных убытков. Таким образом, под хеджем понимается транзакция, которая уменьшает риск произведенных инвестиций.

Целью хеджирования является не извлечение дополнительной прибыли, а снижение риска потенциальных потерь. Поэтому, прибегая к хеджу, компания отказывается от возможного получения прибыли в случае благоприятного изменения рыночной ситуации в обмен на уменьшение (минимизацию) величины потенциальных потерь при неблагоприятном изменение внешней конъюнктуры.

Хеджеры используют рынок срочных контрактов, чтобы застраховать себя от различных видов риска:

-производители и потребители ® от ценового риска реализации/приобретения;

- импортеры и экспортеры ® от риска изменения валютных курсов;

- владельцы финансовых активов ® от риска падения их стоимости;

- заемщики и кредиторы ® от риска изменения процентных ставок.

Хеджирование осуществляется посредствам биржевых и внебиржевых инструментов.

Биржевые инструменты – это фьючерсы и опционы. Внебиржевые инструменты – это форвардные контракты и свопы.


Пример:

Определим кросс-курсы валют с косвенной котировкой к доллару США. Пусть доллар является валютой котировки английского фунта стерлингов и австралийского доллара.

Если GBP/USD = 1,6012, то USD1 = GBP1/1,6012

AUD/USD = 0,7275; USD 1 = AUD1/0,7275

отсюда

GBP1/1,6012= AUD1/0,7275; GBP1=1,6012* AUD1/0,7275= AUD2,2010

AUD1=0,7275* GBP1/1,6012= GBP0,4543

 

To есть GBP/AUD = 2,2010; AUD/GBP = 0,4543.

Таким образом, если доллар США служит базой котировки или валютой котировки для обеих валют, то кросс-курс будет равен от­ношению соответствующих долларовых курсов этих валют.



В целом расчет кросс-курсов производиться следующим образом:

Если известны курсы валюты А и В к одной и той же валюте С, их соотношение между собой рассчитывается как кросс-курс по формуле:

(2.1)

где - количество котируемых единиц валюты А;

- количество котируемых единиц валюты В.

При известных курсах покупки и продажи валют А и В по отношению к одной и той же валюте С курсы покупки и продажи валюты А к валюте В рассчитывается по формулам 2.2 и 2.3:

(2.2)

(2.3)

При известных курсах одной и той же валюты А к валютам В и С курс валюты В к валюте С рассчитывается как кросс-курс:

(2.4)

Кросс-курсы покупки и продажи валюты В к валюте С будет определяться с использованием формул 2.5 и 2.6:

(2.5)

(2.6)

В ситуациях, когда известны куры валюты А к валюте В и валюты В к валюте С, то определяется кросс-курс валюты А к валюте С:

(2.7)

Соответственно кросс-курсы покупки и продажи валюты А к валюте С будут рассчитываться по формуле 2.8 и 2.9:

(2.8)

(2.9)


Просмотров 213

Эта страница нарушает авторские права

allrefrs.ru - 2020 год. Все права принадлежат их авторам!