Главная Обратная связь Поможем написать вашу работу!

Дисциплины:

Архитектура (936)
Биология (6393)
География (744)
История (25)
Компьютеры (1497)
Кулинария (2184)
Культура (3938)
Литература (5778)
Математика (5918)
Медицина (9278)
Механика (2776)
Образование (13883)
Политика (26404)
Правоведение (321)
Психология (56518)
Религия (1833)
Социология (23400)
Спорт (2350)
Строительство (17942)
Технология (5741)
Транспорт (14634)
Физика (1043)
Философия (440)
Финансы (17336)
Химия (4931)
Экология (6055)
Экономика (9200)
Электроника (7621)






Править] Объекты налогообложения



Для исчисления единого социального налога и взноса на обязательное пенсионное страхование объектом налогообложения для работодателей являются:

· выплаты по трудовым договорам;

· вознаграждения в пользу физических лиц по гражданско-правовым договорам, предметом которых является выполнение работ, оказание услуг, а также по авторским договорам;

Править] Льготы по налогу

От уплаты налога освобождаются: 1. большинство установленных законодательством пособий и компенсаций, не облагаемых налогом на доходы физических лиц (перечень этих пособий и компенсаций 2. компенсацию за неиспользованный отпуск при увольнении; 3. страховые взносы организации за своих работников по договорам: добровольного медицинского страхования, заключенным на срок не менее года; 4. по договорам добровольного личного страхования на случай трудового увечья или наступления смерти застрахованного работника; 5. другие доходы. Также не облагают налогом любые выплаты, которые фирма не относит к расходам, уменьшающим налоговую базу по налогу на прибыль. Единым социальным налогом не облагают доходы сотрудников, которые являются инвалидами I, II и III группы. Чтобы не платить налог с доходов инвалидов, в налоговую инспекцию необходимо представить список инвалидов с номерами и датами выдачи справок, подтверждающих факт инвалидности.

Править] Распределение

Ставки налогов и их распределение определяются статьей 241 НК РФ.

Ставка налога рассчитывается, исходя из зарплаты сотрудника, при этом действует регрессивная шкала: чем больше зарплата, тем меньше налог.

Обычный размер ставки — для наемного работника, имеющего годовой доход менее 280 тыс. руб. — составляет 26 %. Типичный пример распределения этих денег для такого работника выглядит так:

· Пенсионный фонд Российской Федерации — 20 %

· Фонд социального страхования Российской Федерации — 2,9 %

· Фонды обязательного медицинского страхования — 3,1 %

Итого: 26 %

Все указанные проценты относятся к заработной плате до вычитания из нее подоходного налога.



При расчете ЕСН надо помнить о регрессе: чем выше база для начисления налога (она рассчитывается для каждого сотрудника нарастающим итогом с января каждого года), тем ниже ставки отчислений. Вот сетка ставок для каждого предела:

Направление отчисления 1-ый предел (0-280 000 руб. включительно) 2-ой предел (280 000-600 000 руб. включительно) 3-ий предел (более 600 000 руб.)
ФБ 6% 2,4% 2%
ПФР 14% 5,5% 0%
ТФОМС 2% 0,5% 0%
ФФОМС 1,1% 0,6% 0%
ФСС 2,9% 1% 0%

Править] Примечания

1. Закон № 212-ФЗ от 24.07.2009. Проверено 24 августа 2009.

Править] Ссылки

· Налоговый кодекс РФ — часть 1 с последними изменениями

· Налоговый кодекс РФ — часть 2 с последними изменениями

· Главбух. Новости

 

 

Единый социальный налог и страховой взнос на обязательное соци­альное страхование от несчастных случаев на производстве и профес­сиональных заболеваний представляют собой так называемые специ­альные налоги, так как имеют специальное целевое назначение, а их размер зависит от социальной политики государства в данное время.

В состав цены включаются следующие налоги:

• акциз;

• налог на прибыль;

• налог на добавленную стоимость;

• налог с продаж.

Налог на прибыль, будучи прямым налогом, не является самостоя­тельным элементом цены. Акциз, налог на добавленную стоимость и налог с продаж — косвенные налоги. Отметим, что подакцизные това­ры облагаются налогом па добавленную стоимость с учетом акциза, а затем вся сумма облагается налогом с продаж, что в результате при­водит к двойному и тройному налогообложению.



 

ВОПРОС 61

Понятие и сущность финансов предприятия

ОТВЕТ

В условиях рыночной экономики важное место в системе экономи­ческих отношений занимают финансы. Под финансами предприятия понимают совокупность всех денежных средств, находящихся в его распоряжении, а также систему их формирования, распределения и использования.

В ходе хозяйственной деятельности предприятия складываются финансовые отношения. Финансовые отношения состоят из четырех групп: отношения: с другими предприятиями и организациями; внут­ри предприятия: в рамках объединения, которые включают отноше­ния с вышестоящей организацией и партнерами по совместной дея­тельности; с финансово-кредитной системой.

Финансовые отношения с другими предприятиями и организация­ми включают отношения с поставщиками, покупателями, строитель­но-монтажными и транспортными организациями, предприятиями производственной и социальной инфраструктуры, предприятиями иностранных государств. Самые большие по объему денежные обо­роты — при операциях предприятий друге другом, связанные с реали­зацией готовой продукции и приобретением материальных ценностей для организации хозяйственной деятельности.

Финансовые отношения внутри предприятия включают финансо­вые операции между подразделениями предприятия. Отношения между подразделениями предприятия базируются на принятой систе­ме управления и существующей системе внутреннего коммерческого расчета. Роль их состоит в создании эффективного механизма стиму­лирования и материальной ответственности за выполнение принятых



обязательств.

Отношения в рамках объединения включают операции по образо­ванию и использованию централизованных денежных фондов. Так, для решения вопросов производственного, научно-технического, ком­мерческого характера предприятиям нередко требуется осуществле­ние совместной деятельности путем объединения своих средств. Если объем совместной деятельности невелик, то такая деятельность может быть оформлена путем заключения договоров о совместной деятель­ности. В тех случаях, когда объем и структура совместной деятельность значительна, — создаются объединения. Особенно это касается финансирования крупных научно-технических программ, экспортно-импортных операций, пополнения оборотных средств.

Отношения с финансово-кредитной системой многообразны Это прежде всего отношения с бюджетами различных уровней системой страхования, внебюджетными фондами и кредитными организациями.

Отношения со страховым звеном финансовой системызаключа­ются в организации перечисления средств компаниям за осуществле­ние страхования имущества предприятия, валютных и коммерческих рисков и т. п.

Финансовые отношения с коммерческими банкамистроятся в ос­новном в части организации безналичных расчетов и в отношении по­лучения и погашения кредитов.

Безналичные расчетывозникают тогда, когда плательщик и полу­чатель средств обслуживаются разными банками. Такие расчеты осу­ществляются через организацию корреспондентских отношений меж­ду банками.

Банки и другие кредитные институты оказывают предприятиям и ряд так называемых нетрадиционных услуг: лизинг, факторинг, фор­фейтинг, траст и т. п.

Лизинг — форма долгосрочной аренды, связанная с передачей в пользование оборудования, транспортных средств и другого движи­мого и недвижимого имущества. Различают два вида лизинга: финан­совый и операционный.

Финансовый лизингпредусматривает выплату арендатором в тече­ние действия контракта сумм, покрывающих полную стоимость амор­тизации оборудования или большую ее часть, а также прибыли арен­додателя. По истечении срока действия контракта арендатор может вернуть объект лизинга арендодателю, заключить новый контракт на аренду, выкупить объект лизинга по остаточной стоимости.

Операционный лизингзаключается на срок, меньший амортизаци­онного периода имущества. После окончания контракта объект лизин­га возвращается владельцу или вновь сдается в аренду.

Факторингможно определить как деятельность специализирован­ного учреждения (факторинговой фирмы или факторингового отде­ления банка) по взысканию денежных средств с должников своего клиента (промышленной или торговой фирмы) и управлению его дол­говыми требованиями.

Франчайзинг—это система продажи лицензий (франшиз) на тех­нологию и товарный знак. Система франчайзинга позволяет широко использовать ресурсы крупных предприятий для финансирования

малого бизнеса.

Важнейшей стороной организации финансовой деятельности пред­приятия является формирование и использование различных денеж­ных фондов. Через них осуществляется обеспечение хозяйственной деятельности предприятия необходимыми финансовыми ресурсами, финансирование развития производства, организация расчетов с бюд­жетом и т. и.

К этим фондам можно отнести: уставный капитал, добавочный ка­питал, резервный фонд, фонд накопления, фонд потребления, валют­ный фонд и другие фонды.

Кроме названных фондов, предприятия периодически создают так называемые оперативные денежные фонды. Например, на предприя­тиях один или два раза в месяц создается фонд заработной платы. Со строгой периодичностью (в соответствии в календарем уплаты на­логов) предприятия организуют фонд для платежей в бюджет различ­ных налогов.

Финансовый механизм предприятия — это подсистема управления предприятием, предназначенная для организации оптимального взаи­модействия финансовых отношений и денежных фондов с целью до­стижения долгосрочных, среднесрочных и текущих целей финансово­го развития предприятия.

Финансовые ресурсы предприятия это часть его средств, функцио­нирующая в денежной форме.

Финансовые ресурсы предприятия формируются за счет учреди­тельского капитала, вносимого в денежной форме, и части денежных средств, поступивших в виде целевого финансирования и субсидий от сторонних лиц и организаций. Не денежную часть учредительского ка­питала не включают в состав финансовых ресурсов предприятия.

Финансовые ресурсы предприятия имеют множество источников формирования и направлений их использования. По основным источ­никам формирования финансовые ресурсы предприятия можно струк­турировать следующим образом:

• финансовые ресурсы, формируемые из выручки от реализации

продукции;

• финансовые ресурсы, получаемые от прочей реализации (имуще­ства, услуг, не относящихся к основной деятельности, и др.);

• финансовые ресурсы, формируемые на финансовом рынке (кре­диты и займы, эмиссия ценных бумаг других эмитентов, страхо­вые возмещения и др.);

• финансовые ресурсы, образуемые за счет кредиторской задол­женности;

• финансовые ресурсы, формируемые за счет взносов и поступле­ний целевого характера.

Финансовая деятельность на предприятии осуществляется само­стоятельным структурным подразделением предприятия — финансо­вой службой.

 

 

ВОПРОС 62

Анализ финансового положения предприятия

ОТВЕТ

Для оценки финансового состояния предприятия и определения пер­спектив его развития используется комплексный экономический ана­лиз. Основной целью экономического анализа является своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности пред­приятия и нахождение резервов по улучшению финансового состояния предприятия, его платежеспособности. Задачами экономического ана­лиза финансового состояния являются:

• оценка состава и использования финансовых ресурсов предпри­ятия;

• определение причин и факторов, влияющих на финансовое со­стояние;

• выявление, измерение и мобилизация резервов улучшения фи­нансового состояния и повышения эффективности всей хозяй­ственной деятельности;

• подготовка и обоснование принимаемых решений в управлении финансами.

В зависимости от пользователей аналитической информации фи­нансовый анализ подразделяется на внутренний и внешний.

Внутренний анализпроводится на предприятии для нужд опера­тивного, краткосрочного и долгосрочного управления производствен­ной, коммерческой и финансовой деятельностью. Для данного вида анализа используется наряду с информацией финансовой отчетности данные управленческого учета, бухгалтерского учета, данные о техни­ческой подготовке производства, продаж, организации коммерческой и маркетинговой информации, нормативная и плановая информация.

Внешний анализпроводится на базе публичной отчетности пред­приятия и выполняется в следующей последовательности:

1. Уточнение объектов, целей, задач анализа и составление про­граммы аналитической работы.

2. Разработка системы показателей, характеризующих объект ана­лиза.

3. Сбор и подготовка к анализу необходимой информации, провер­ка ее точности, достоверности и приведение в сопоставимый вид.

4. Сравнение фактических результатов хозяйствования с плановы­ми показателями текущего периода, фактическими данными в ретроспективе.

5. Выполнение факторного анализа: выявление основных факторов и их связь с основными результативными параметрами.

6. Выявление неиспользуемых резервов повышения эффективно­сти производства.

7. Оценка результатов хозяйствования с учетом действия различ­ных факторов и выявление неиспользованных резервов. Разра­ботка мероприятий по их использованию.

Существуют различные классификации системы аналитических ко­эффициентов, позволяющих дать вполне подробную характеристику финансовой деятельности предприятия. В частности, за основу можно взять понятие экономического потенциала.Это способность предприя­тия достигать поставленные перед ним цели, используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Экономический потенциал предприятия, в формализованном виде представленный бух­галтерской отчетностью как наилучшей из существующих финансовых моделей предприятия.

Можно выделить две стороны экономического потенциала: имуще­ственное и финансовое положение предприятия. Имущественное по­ложение рассматривается с позиции стоимостной оценки долгосрочных активов и оптимальности инвестиционной политики. Финансовое поло­жение рассматривается с позиции краткосрочной перспективы (ликвид­ность, платежеспособность и текущее положение компании на рынке цен­ных бумаг) и долгосрочной перспективы (финансовая устойчивость, отсутствие признаков банкротства и перспективы изменения положения компании на рынке ценных бумаг).

Основными характеристиками имущественного положения пред­приятия являются: стоимостная оценка хозяйственных средств, нахо­дящихся под контролем предприятия (чаще всего под ней понимают валюту, т. е. итог баланса-нетто, хотя в рыночных условиях и тем бо­лее в условиях инфляции эта оценка совершенно не совпадает с ры­ночной стоимостью предприятия); доля внеоборотных активов в ва­люте баланса: доля активной части основных средств; коэффициент износа.

Ликвидность и платежеспособность предприятия характеризуются величиной собственных оборотных средств (СОС) и коэффициента­ми ликвидности. Показатель СОС — это характеристика источников средств, но не оборотных активов.

Ликвидность актива — способность его трансформироваться в де­нежные средства, а степень ликвидности определяется продолжитель­ностью временного периода, в течение которого эта трансформация мо­жет быть осуществлена. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у пего оборотных средств в размере, теоретически доста­точном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нару­шением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит определенное фор­мальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Если предприятие работает в стабильном режиме, то показатели его ликвидности достаточно статичны.

Анализ ликвидности позволяет оценить кредитоспособность пред­приятия, т. с. его способность рассчитаться по своим обязательствам. Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Следовательно, наиболее ликвидные активы (денежные средства и цепные бумаги) должны быть больше или рав­ны наиболее срочным обязательствам; быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы) — больше или равны краткосрочным пассивам (краткосрочным кредитам и заемным сред­ствам); медленно реализуемые активы (запасы и затраты, за исключе­нием расходов будущих периодов) — больше или равны долгосроч­ным пассивам (долгосрочным кредитам и заемным средствам); трудно реализуемые активы (нематериальные активы, основной капитал, не­завершенные капитальные вложения) должны соответствовать посто­янным пассивам (источникам собственных средств). При выполнении этих условий баланс считается абсолютно ликвидным. В случае если одно или несколько условий не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Платежеспособность предприятия — наличие у него денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются:

• наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

• отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Платежеспособность — весьма динамичное состояние предприятия,

зависящее от ряда факторов, в том числе политики в отношении деби­торов, принятого на предприятии подхода по управлению денежными средствами, взаимоотношений с банками и др. Уменьшение валюты баланса за определенный период — это, как правило, результат сниже­ния объема производства, что может служить одной из основных при­чин неплатежеспособности.

Финансовая устойчивость предприятия описывается показателя­ми, характеризующими состояние его взаимоотношений с поставщи­ками финансовых ресурсов, или лендерамн. И лендеры, и кредиторы предоставляют собственные средства во временное пользование пред­приятию, однако природа сделки имеет принципиально различный характер. Лендеры предоставляют финансовые ресурсы на долгосроч­ной или краткосрочной основе на определенный срок и с условием возврата, получая за это проценты; целевое использование этих ресур­сов контролируется ими лишь в отдельных случаях и в определенных пределах. В случае с кредиторами привлечение средств осуществляет­ся как естественный элемент текущего взаимодействия между пред­приятием и его контрагентами (поставщики сырья, бюджет, работни­ки).

По типу финансовой устойчивости и его изменению можно судить о надежности предприятия с точки зрения платежеспособности. Анализ финансовой устойчивости начинается с показателей, отражающих сущ­ность устойчивости финансового состояния. В соответствии с показате­лем обеспеченности запасами и затрат собственными и заемными источ­никами выделяются следующие типы финансовой устойчивости: абсолютная финансовая устойчивость предприятия (собственные обо­ротные средства обеспечивают запасы и затраты), нормальное устойчи­вое финансовое состояние (запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источни­ками), неустойчивое финансовое состояние (запасы и затраты обеспе­чиваются суммой собственных оборотных средств, долгосрочными заемными источниками, краткосрочными кредитами и займами), кризисное состояние (запасы и затраты не обеспечиваются источника­ми, т. е. предприятие находится на грани банкротства).

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться как с позиции структуры источников средств, так и с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффици­ентами капитализациии коэффициентами покрытия.Показатели первой группы рассчитываются по данным пассива баланса (доля соб­ственного капитала в общей сумме источников, доля заемного капита­ла в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимаются собственный и заемный капитал, уровень финансового левереджа и др.)- Во вторую группу входят показатели, рассчитываемые соотне­сением прибыли до вычета процентов и налогов с величиной постоян­ных финансовых расходов, т. е. расходов, нести которые предприятие обязано, несмотря на то, имеет оно прибыль или нет.

Деловая активностьпредприятия проявляется в динамичности его развития, достижении им поставленных целей, что отражают натураль­ные и стоимостные показатели, эффективном использовании экономи­ческого потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции. Ко­личественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям:

■ степень выполнения плана (установленного вышестоящей орга­низацией или самостоятельно) по основным показателям, обес­печение заданных темпов их роста; • уровень эффективности использования ресурсов коммерческой

организации.

Основными показателями деловой активности являются: соотно­шение темпов роста активов, выручки и прибыли, показатели фондо­отдачи, ресурс оот дач и, выработки и оборачиваемости, характеристи­ки продолжительности операционного и финансового цикла.

Результативность деятельностипредприятия в финансовом смыс­ле характеризуется показателями прибыли и рентабельности.

 

 

ВОПРОС 63

Сущность и показатели эффективности деятельности предприятия

ОТВЕТ

Эффективность производства относится к числу ключевых катего­рий рыночной экономики, которая непосредственно связана с достиже­нием конечной цели развития производства в целом и каждого пред­приятия в отдельности. В наиболее общем виде экономическая эффективность производства представляет собой количественное со­отношение двух величин — результатов хозяйственной деятельности и произведенных затрат (в любой пропорции). Исторически при всех способах производства безотносительно к формам собственности про­изводителя интересует соотношение между затратами и результатами своей деятельности. Сущность проблемы повышения эффективности производства состоит в увеличении в процессе использования имею­щихся ресурсов экономических результатов на каждую единицу затрат.

Экономический эффектпредполагает какой-либо полезный резуль­тат, выраженный в стоимостной оценке. Обычно в качестве полезного результата выступают прибыль или экономия затрат и ресурсов.

Экономическая эффективность— это соотношение между резуль­татами хозяйственной деятельности и затратами живого и овеществ­ленного труда, ресурсами.

Обычно анализируются оба показателя, характеризующие успеш­ность экономической деятельности предприятия, так как по отдель­ности показатели эффекта и эффективности не могут дать полной и всеобъемлющей оценки деятельности предприятия.

Для определения эффективности хозяйственной деятельности пред­приятия применяется система показателей (табл. 6).

При рассмотрении показателей важно отметить, что рыночные от­ношения предполагают, что в каждой сфере бизнеса должны быть свои показатели (часто нигде более не применяемые).

Систематический и всесторонний анализ эффективности деятель­ности предприятия позволит:

* быстро, качественно и профессионально оценивать результатив­ность хозяйственной деятельности как предприятия в целом, так и его структурных подразделений;

• точно и своевременно находить и учитывать факторы, влияющие на получаемую прибыль по конкретным видам производимых товаров и предоставляемых услуг;

• определять затраты на производство и тенденции их изменения что необходимо для разработки ценовой политики предприятия'

• находить оптимальные пути решения проблем предприятия и по' лучения прибыли в ближайшей и отдаленной перспективе

 

Показатели Характеристика Способ расчета
5. Материалоитдача Показатель, обратный Отношение объема
  материалоемкости реализованной
  продукции. Отражает продукции к сумме
  количество произведенной материальных затрат
  продукции в расчете  
  на 1 руб. материальных  
  ресурсов  
IV. Показатели рентабельности
1. Рентабельность Эффективность затрат, Отношение прибыли от
продукции произведенных реализации продукции
  предприятием на к сумме затрат
  производство и на производство и.
  реализацию продукции реализацию продукции
2. Рентабельность Характеризует Отношение балансовой
производства общая прибыльность прибыли
  (убыточность) к среднегодовой
  производственной стоимости основных
  деятельности предприятия производственных
  за определенный период фондов и нормируемых
  времени (год, квартал) оборотных средств
3. Рентабельность Показывает, какую Отношение прибыли
продаж (оборота) прибыль имеет к средней за период
  предприятие с каждого величине чистых
  рубля реализованной активов
  продукции  
4. Рентабельность Показывает, какую Отношение чистой
имущества прибыль получает прибыли к средней
предприятия предприятие с каждого за период величине
  рубля, вложенного чистых активов
  в активы  
5. Рентабельность Показывает Отношение чистой
собственного эффективность прибыли к средней
капитала использования средств, за период величине
  принадлежащих собственного капитала
  собственникам  
  предприятия. Служит  
  основным критерием при  
  оценке уровня котировки  
  акций на бирже  

 

 

ВОПРОС 64

Понятие и цели оценки стоимости предприятия

ОТВЕТ

Решение целого комплекса весьма сложных и жизненно важных за­дач по оздоровлению экономики за счет удаления из ее организма боль­ных элементов через механизм банкротства и санации, через механизм передачи предприятий конкретным собственникам, которые берут на себя весь риск за судьбу предприятия, требует оценки бизнеса предпри­ятий. Весьма важным является тот факт, что процесс оценки предприя­тия позволяет не просто определить соответствующую рыночную стоимость предприятия, а может способствовать трансформации пред­приятия, подготовке его к борьбе за выживание на конкурентном рынке. Оценка предприятия позволяет улучшить его управление. Процесс оценки является основанием для выработки стратегии предприятия. Он выявляет альтернативные подходы к управлению предприятием и по­зволяет определить, какой из них обеспечит собственнику максималь­ную рыночную цену, что и является одной из важнейших целей управле­ния предприятием в рыночной экономике.

Потребность в оценке возникает и при выборе инвестиционных ре­шений. Для того чтобы ответить на вопрос: инвестиции в какой бизнес принесут наибольшую отдачу, нужно в первую очередь оценить акти-будушие доходы от бизнеса.

принесут наибольшую отдачу, у р

вы предприятия и будущие доходы от бизнеса, вающих необходим

i предприятия и будущие доходы от биз

Одной из причин, вызывающих необходимость оценки, является купля-продажа всего предприятия или его части. Это может быть в ситуации, когда владелец бизнеса хочет продать часть своих активов, или в случае конфликта между членами товарищества, когда один из членов захочет продать свою часть. В рыночной экономике часто бы­вает необходимо установить стоимость для подписания договора куп­ли-продажи между партнерами, например, когда владельцы договари­ваются о том, какими будут их доли в случае расторжения соглашения

или смерти.

Рыночный механизм немыслим без развития рынка ценных бумаг, а это также требует проведения оценки предприятий. В частности, по­требность в оценке вызывается необходимостью определить цену па­кета акций.

Потребность в оценке возникает и в связи с расширением сферы залогового кредитования. В данном случае она требуется в силу того, что обычно величина стоимости активов по бухгалтерской отчетности может резко, отличаться от их рыночной стоимости.

Повышение риска, характерное для рыночной экономики, ведет к дальнейшему развитию страхования, в процессе которого возникает необходимость определения стоимости активов в преддверии возмож­ных потерь.

Таким образом, оценку бизнеса проводят в целях:

• повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой;

• определения стоимости ценных бумаг в случае купли-продажи акций предприятий на фондовом рынке;

• определения стоимости предприятия в случае его купли-прода­жи целиком или по частям;

• реструктуризации предприятия;

• разработки плана развития предприятия;

• определения кредитоспособности предприятия и стоимости за­лога при кредитовании;

• страхования;

• принятия обоснованных управленческих решений;

• налогообложения;

• осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса.

 

ВОПРОС 65

Основные принципы оценки стоимости предприятия

ОТВЕТ

Не может быть единой универсальной формулы, по которой можно было бы оценить стоимость любой компании в любых обстоятель­ствах. Поэтому и возникли разные принципы и подходы к оценке сто­имости компаний.

Принципов, которые необходимо учитывать оценщику, весьма мно­го, и при оценке предприятия необходимо по возможности учесть все или хотя бы основные из них, помня, что все принципы взаимосвяза­ны между собой.

В результате многолетнего опыта зарубежных экспертов-оценщи­ков сформулированы три группы принципов, связанных с:

1) представлением владельца об имуществе;

2) рыночной средой;

3) эксплуатацией имущества.

Принципы, связанные с представлением владельца об имуществе, включают принципы полезности, замещения и ожидания.

Принцип полезностигласит, что предприятие обладает стоимо­стью, если оно может быть полезным потенциальному владельцу, т. е. предназначено для производства определенного вида продукции, ее реализации и получения прибыли.

Принцип замещенияозначает, что разумный покупатель не запла­тит за предприятие больше, чем наименьшая цена, запрашиваемая за другое аналогичное предприятие с такой же степенью полезности.

Принципожидания — ожидание будущей прибыли или других вы­год, которые могут быть получены в будущем от использования иму­щества предприятия, а также размера" денежных средств от его пере­продажи.

Принципы,связанные с рыночной средой — это принципы: зави­симости, соответствия, взаимосвязи между спросом и предложением, конкуренции, изменения стоимости.

Зависимость.Стоимость предприятия зависит от множества фак­торов. Но и само оцениваемое предприятие влияет на стоимость окру­жающих объектов недвижимости и других предприятий, находящих­ся в данном регионе.

Соответствие. Любое предприятие должно соответствовать рыноч­ным и градостроительным стандартам, действующим в данном регио­не. Проекты предприятий должны соответствовать общепринятым традициям использования земельных участков в данном районе.

Предложение и спрос. Обычно спрос оказывает на цену предприя­тия большее влияние, чем предложение, так как он более изменчив. На стоимость предприятий оказывает большое влияние соотношение спро­са и предложения. Если спрос превышает предложение, то при постоян­стве факторов цены растут; если предложение превышает спрос, цены падают; если же спрос соответствует предложению, цены стабильны.

Конкуренция. Это соревнование предпринимателей в получении прибыли; она обостряется в тех сферах экономики, где намечается рост прибыли, ведет к росту предложения и снижению массы прибыли.

Изменение. Ситуация на рынке постоянно изменяется: появляются новые предприятия, изменяется профиль действующих; изменяются также экономическая, социальная, техническая и политическая сферы деятельности предприятия. Объекты собственности изнашиваются, изменяются техника, технология, сырьевая база. Характер использова­ния земли изменяется под влиянием государства и частного сектора. Экономические условия открывают новые возможности, колеблются объем денежной массы и процентные ставки. Человеческие вкусы и устремления претерпевают изменения. Поэтому эксперты-оценщики должны проводить оценку стоимости предприятия на конкретную дату. Принципы, связанные с эксплуатацией имущества, включают: принципы остаточной продуктивности, вклада, возрастающей и умень­шающейся отдачи, сбалансированности, экономической (оптимальной) величины и экономического разделения и соединения прав собствен­ности.

Остаточная продуктивность земельного участка. Любой вид пред­принимательской деятельности, как правило, требует наличия четырех факторов производства: труда, капитала, управления и земли. Каждый используемый фактор производства должен оплачиваться вновь про­изведенной стоимостью, создаваемой данной деятельностью.

Земля недвижима, а труд, капитал и управление «привязаны» к ней. Вначале оплачиваются три «привязанных» фактора производства, а затем собственник земли из остатка прибыли получает ренту (либо налог на землю, либо арендную плату). Таким образом, земля имеет «остаточную стоимость», то есть компенсируется тогда, когда есть остаток дохода после оплаты воспроизводства всех других факторов производства.

Вклад — это сумма на которую увеличивается или уменьшается сто­имость предприятия или чистая прибыль, полученная от него вслед­ствие наличия или отсутствия какого-либо улучшении или дополнения к действующим факторам производства. Некоторые факторы увеличивают стоимость имущественного комплекса предприятия на большую величину, чем связанные с ними затраты некоторые уменьшают.

Возрастающая или уменьшающаяся отдача. Данный принцип гла­сит: по мере добавления ресурсов к основным факторам производства чистая прибыль имеет iuijiohuhki увеличиваться растущими темпами до определенного момента, после которою общая отдача хоти и рас­тет, но замедляющимися темпами. Это замедлений происходит до тех пор, пока прирост стоимости становится меньше, чем прирост за­трат на добавленные ресурсы.

Сбалансированность (пропорциональность) предприятия. Дан­ный принцип означает, что любому килу производства соответствуют оптимальные сочетания факторов производства, при которых дости­гается максимальная прибыл., а значит, и максимальная стоимость

И| неприятия.

Оптимальный размер (масштаб). Денежный принцип (может отно­ситься к любому фактору производства) гласит: любой фактор производства должен иметь оптимальные- размеры — будь То само предпри­ятие, его отдельные производства либо участок земли, на котором находится предприятие.

Экономическое разделение и соединение имущественных прав собственности. Данный принцип означает следующее: имуществен­ные нрава следует разделять и соединить так, чтобы увеличить общую стоимость предприятия.

Принцип наилучшего и наиболее аффективной» использования — это основной принцип оценки, означающим разумное и возможное ис­пользование предприятия, обеспечивай инее ему наивысшую текущую стоимость на эффективную лагу оценки, или то использование, вы­бранное ил разумных и возможных альтернативных вариантов, которое приводит к наивысшей стоимости хмельного участка, на котором на­ходится предприятие- Данный принцип — синтез всех трех групп рас­смотренных выше пришитой.

Перечисленные принципы в обобщенном виде универсальны и при­менимы ко всем видам имущества. Их содержание может меняться в зависимости от специфики объекта.

ВОПРОС 66


Просмотров 343

Эта страница нарушает авторские права




allrefrs.ru - 2021 год. Все права принадлежат их авторам!